首创证券股份有限公司、赵近日对维信诺进行调研，并发布调研报告《公司简评报告:供应华为Mate50系列屏幕，三条生产线协同工作》。该报告给予维信诺买入评级。
核心观点
2022年上半年收入稳步增长。2022年上半年，公司实现营业收入34.11亿元，同比增长23.72%，主要是报告期内有机发光二极管产品销量增加所致。2022年上半年，有机发光二极管产品收入32.23亿元，同比增长20.13%。
先供应华为高端机型Mate系列。奇维纳和BOE为华为Mate50系列提供柔性AMOLED屏幕。群智咨询数据显示，2022年上半年，有机发光二极管面板在中国大陆出货约6691万片，约占全球市场份额的25.2%，同比增长约4%。随着国内OLED面板工厂产能的释放和终端品牌对国内OLED面板工厂认可度的提高，高端机型将加速引进国产屏幕。
国内有机发光二极管龙头企业。公司专注于新型显示业务，开发、生产和销售有机发光二极管中小型显示器件和MICROLED产品。我们与荣耀、小米、OPPO、vivo、中兴、努比亚、华米等国际领先的智能手机和智能佩戴头显品牌客户保持着良好密切的合作关系。，头部客户份额持续提升，产品结构进一步优化调整。CINNO数据显示，2022年上半年，该公司AMOLED智能手机面板出货量排名全球前四，其中第二季度出货量排名全球第三，市场份额为7.7%。
三条生产线有助于增加柔性产品的出货量。三条AMOLED生产线量产:昆山第5代AMOLED生产线继续保持高产出率，持续优化调整产品结构，毛利率进一步提升；固安第6代柔性AMOLED生产线产能率进一步提升，运营水平持续提升；合肥第6代柔性AMOLED生产线和广州增城柔性模组线持续量产交付品牌客户，产能稳步攀升。
积极布局车辆领域。通过透明a柱、柔性贴合等方案，对车内“第三空间”的安全性、娱乐性、美观性设计进行了颠覆性的改进。目前已推进与客户的联合研发和产品验证。
资本提案
预计公司2022-2024年营收分别为70.44/138.06/242.99亿元，同比增长55.0%/96.0%/76.0%，净利润分别为-16.42/-16.47/0.74亿元。现在的价格是2022年PE的-6倍。覆盖率首次给出“买入”评级。
